✨ AI 重點整理

1. AMD預估第三季營收約130億美元，上下浮動3億美元，年增約41%，預估非GAAP EPS約1.93美元。
2. 第三季非GAAP毛利率預估56%，與上一季持平，AI晶片出貨增加未必能直接推升整體毛利率。
3. 資料中心AI產品毛利率略低於公司平均，MI450出貨後，短期整體毛利率仍可能受產品組合壓抑。
4. 資料中心部門第二季營收達67億美元、年增107%，占總營收約58%，營業利益率升至31.3%。
5. 獲利改善主要來自費用控管，營業費用占營收比重預估由29.4%降至28.1%。
6. OpenAI與Meta的認股權證合計最多可認購3.2億股，約占已發行股數19.6%，最後歸屬階段須股價達600美元。
7. 截至今年6月27日，兩份認股權證均未有股份歸屬，公司財測採用的稀釋後股數約16.6億股，未計入此部分。
8. AMD 10月28日收在560.26美元，距600美元門檻約7%，稀釋速度可能影響毛利率與營業利益率改善的每股獲利反映。
9. 第四季毛利率財測為另一關鍵，若維持56%可能反映AI加速器獲利優於預期，若降至54%或更低則可能與大型雲端客戶的訂單條件有關。
10. 第三季營收年增約41%、EPS年增約61%、季增約16%，市場將聚焦AI業務動能與毛利率能否同步改善。